[多选题]某债券的期限为5年，票面利率为8%，发行时的市场利率为10%，债券面值为1000元，下列关于债券发行时价值的表达式中正确的有（）。

正确答案 ：ACD

如果每年付息一次，则债券价值=80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）

如果每年付息两次，则债券价值=40×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）

如果到期一次还本付息（单利计息），按年复利折现，则债券价值=1400×（P/F，10%，5）

解析：如果每年付息一次，则m=1，由于，I=1000×8%=80（元），所以，I／m=80/1=80（元）。由于i=10%，所以，i／m=10%／1=10%。由于，n=5，所以，m×n=1×5=5。由于M=1000（元），因此，债券价值=80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5），由此可知，选项A的表达式正确；如果每年付息两次，则m=2，I/m=80/2=40（元），i／m=10%／2=5%，m×n=2×5=10，即债券价值=40×（P/A，5%，10）+1000×（P／F，5%，10），所以，选项B的表达式不正确，选项C的表达式正确；如果到期一次还本付息（单利计息），则债券面值+到期收到的利息=1000+1000×8%×5=1400（元），由于是按年复利折现，所以，债券价值=1400×（P/F，10%，5），即选项D的表达式正确。

[单选题]某企业于2015年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，该企业若持有该债券至到期日，其到期收益率为（）。

正确答案 ：A

高于12%

解析：对于折价发行，每年付息的债券，其到期收益率高于票面利率；对于溢价发行，每年付息的债券，其到期收益率小于票面利率；对于平价发行，每年付息的债券，其到期收益率等于票面利率。

[单选题]如果债券不是分期付息，而是到期时一次还本付息，那么平价发行债券，其到期收益率（）。

正确答案 ：A

与票面利率相同

解析：平价发行债券，其到期收益率与票面利率相同。

[单选题]某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，下列说法中正确的是（）。

正确答案 ：D

债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息口之间呈周期波动

解析：根据票面利率等于必要投资报酬率可知债券按面值发行，选项A、B不是答案；对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，所以选项C不是答案，选项D是答案。

[单选题]对于分期付息的债券而言，下列说法中不正确的是（）。

正确答案 ：D

随着付息频率的加快，平价发行的债券价值升高

[单选题]甲股票每股股利的固定增长率为5%，预计一年后的股利为6元，目前国库券的收益率为10%，市场平均股票的必要收益率为15%。该股票的β系数为1.5，该股票的价值为（）元。

正确答案 ：B

48

解析：该股票的必要报酬率=10%+1.5×（15%-10%）=17.5%，该股票的价值=6/（17.5%-5%）=48（元）。

[单选题]相对于普通股而言，下列关于优先股的特殊性的说法中，不正确的是（）。

正确答案 ：C

优先股股东具有优先表决权

解析：相对于普通股而言，优先股有如下特殊性：（1）优先分配利润；（2）优先分配剩余财产；（3）表决权限制。

[多选题]甲、乙两种债券，均按1000元面值发行，均每年支付利息120元。甲债券五年期，乙债券六年期。假设其他条件不变，下列情形中，正确的有（）。

正确答案 ：BD

等风险市场利率下降，两种债券均升值，乙升值的更多

等风险市场利率上升，两种债券均贬值，乙贬值的更多

解析：市场利率与债券价值的影响是反向变动关系，而且期限越长，债券价值受市场利率波动的影响越敏感，因此选项B、D正确。

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