正确答案: B

50％

题目：甲企业当前的经营杠杆系数为2，要使企业由盈利转为亏损，销售量至少要下降（）。

解析：由盈利转为亏损时，说明息前税前利润的变动率为-100％，根据经营杠杆系数的定义，可以算出销售量的变动率为-100％／2=-50％。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]MM的资本结构理论依据的直接及隐含的假设条件不包括（）。

全部现金流是固定增长的

解析：选项D应该是全部现金流是永续的。

[单选题]测试时选择一只股票，以当天为基准日，建立一个日收益率系列；与此同时，以前一天为基准日建立该股票的日收益率序列。计算这两个数列的相关系数。这属于验证弱式有效市场的方法中的（）。

随机游走模型

解析：随机游走模型的原理是：测试时选择一只股票，以当天为基准日，建立一个日收益率系列；与此同时，以前一天为基准日建立该股票的日收益率序列；计算这两个数列的相关系数，如果相关系数为接近零，说明前后两天的股价无关，即股价是随机游走的。

[多选题]市场有效的外部标志有（）。

证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息

价格能迅速地根据有关信息而变动，而不是没有反映或反应迟钝

解析：选项C、D属于市场有效的条件而不是外部标志。

[多选题]导致市场有效的条件有（）。

理性的投资人

独立的理性偏差

套利行为

解析：导致市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。只要有一个条件存在，市场就会是有效的。

[多选题]甲公司以市值计算的债务与股权市场价值比率为2。假设当前的税前债务资本成本为6%，权益资本成本为12%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权市场价值比率降为1，企业的税前债务资本成本保持不变，假设不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假设条件。则下列说法正确的有（）。

无负债企业的权益资本成本为8%

交易后有负债企业的权益资本成本为10%

交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%

交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%

解析：交易前有负债企业的加权平均资本成本=1／（1+2）×12%+2／（1+2）×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本一有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值／有负债企业的权益市场价值×（无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本）=8%+1×（8%-6%）=10%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1／2×10%+1/2×6%=8%（或者直接根据"企业加权资本成本与其资本结构无关"得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%）。

[多选题]以下属于影响资本结构外部因素的有（）。

税率

利率

资本 市场

行业特征

[多选题]下列关于MM理论的说法中，正确的有（）。

在不考虑公司所得税的情况下，公司加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于公司经营风险的大小

在不考虑公司.所得税的情况下，有负债公司的权益成本随负债比例的增加而增加

解析：无企业所得税条件下的MM理论认为：企业的资本结构与企业价值无关，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。选项A、B正确；有企业所得税条件下的MM理论认为：企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而降低，所以选项C错误；有负债企业在有税时的权益资本成本比无税时的要小，所以选项D错误。