正确答案: A

A、109.159

题目：某公司于2009年1月1日发行票面年利率为5%，面值为100万元，期限为5年的长期债券，每年支付一次利息，当时市场年利率为3%。公司所发行债券的发行价格为（）万元。

解析：本题考核债券的发行价格。债券发行价格＝100×（P/F，3%，5）＋100×5%×（P/A，3%，5）＝109.159（万元）

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[单选题]下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是()

首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定

[单选题]当折现率为12%时，某项目的净现值为-100元，则说明该项目的内含报酬率()。

低于12%

解析：本题的主要考核点是折现率与净现值的关系。折现率与净现值呈反向变化，所以当折现率为12%时，某项目的净现值为-100元小于零，要想使净现值向等于零靠近(此时的折现率为内含报酬率)，即提高净现值，需进一步降低折现率，故知该项目的内含报酬率低于12%。

[多选题]下列关于营运资本筹资政策的表述中，正确的有（）。

采用激进型筹资政策时，企业的风险和收益均较高

适中型筹资政策下，波动性流动资产一短期金融负债

采用保守型筹资政策时，企业的易变现率最高

解析：激进型筹资政策下，短期金融负债所占比重较大，由于短期金融负债的成本低、风险大，因此，激进型筹资政策是一种收益和风险均较高的营运资本筹资政策，选项A的说法正确；如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，可能采用的是适中型筹资政策或保守型筹资政策，所以选项B的说法错误；适中型筹资政策的特点是：对于波动性流动资产，用临时性负债筹集资金，也就是利用短期银行借款等短期金融负债工具取得资金，所以选项C的说法正确；与其他筹资政策相比，保守型筹资政策下短期金融负债占企业全部资金来源的比例最小，即易变现率最大，所以选项D的说法正确。

[单选题]某投资中心的资产为100000万元，总公司的资金成本为20%，该投资中心若想实现10000万元的剩余收益，则该中心的投资报酬率应达到（）。

C．30%

解析：剩余收益=部门资产×(投资报酬率-资本成本)10000=100000×(投资报酬率-20%)投资报酬率=30%

[单选题]下列关于投资组合理论的说法中，不正确的是()。

依据投资组合理论，与投资者决策相关的风险是投资组合的风险，而不是单项资产的风险

解析：依据投资组合的β系数等于组合内各资产β系数的加权平均值可知，投资组合的系统风险等于组合内各资产系统风险的加权平均值，选项C正确，并且，若新纳入组合的资产的β系数等于当前组合的β系数，则该项新资产的加入不会引起组合β系数(系统风险)发生任何变动，选项A正确;依据投资组合理论，与投资者决策相关的风险是投资组合的系统风险，既不是单项资产的风险，也不是投资组合的全部风险，选项B错误;随着组合内资产数量增加，组合的风险将降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值(不变)，因此，投资组合可以在不改变投资组合收益的情况下降低组合风险，选项D正确

[多选题]有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的有（）。

100×（P/F，10%，2）+100×（P/F，10%，3）+100×（P/F，10%，4）+100×（P/F，10%，5）

100×［（P／A，10%，3）+1］×（P/F，10%，2）

100×［（F／A，10%，5）-1］×（P/F，10%，6）

解析：本题中从第3年年初开始每年有100万元流入，直到第6年年初。选项A的表达式是根据"递延年金现值=各项流入的复利现值之和"得出的，"100×（P/F，10%，2）"表示的是第3年年初的100的复利现值，"100×（P/F，10%，3）"表示的是第4年年初的100的复利现值，"100×（P/F，10%，4）"表示的是第5年年初的100的复利现值，"100×（P/F，10%，5）"表示的是第6年年初的100的复利现值。本题中的递延期应该是1，所以，选项B的表达式不正确，正确表达式应该是100×［r（P/A，10%，5）-（P/A，10%，1）］。选项C、D是把这4笔现金流入当作预付年金考虑的，100×［（P/A，10%，3）+1］表示的是预付年金在第3年年初的现值，因此，计算递延年金现值（即第1年年初的现值）时还应该再折现2期，所以，选项C的表达式正确。100×［（F／A，10%，5）-1］表示的是预付年金在第6年年末的终值，因此，计算递延年金现值（即第1年年初的现值）时还应该再复利折现6期，即选项D的表达式正确。