[单选题]A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司净利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1.政府长期债券利率为3.5%，股票的风险附加率为5%。则该公司的本期市盈率为()。

正确答案 ：B

B、7.875

解析：股利支付率=0.3/1=30%;增长率=5%;股权资本成本=3.5%+1.1×5%=9%;本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=30%×(1+5%)/(9%-5%)=7.875

[多选题]下列关于相对价值模型的表述中，正确的有()。

正确答案 ：ABD

A、在影响市盈率的三个因素中，关键是增长潜力

B、市净率模型适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

D、在收入乘数的驱动因素中，关键因素是销售净利率

解析：驱动市净率的因素中，权益报酬率是关键因素，所以选项C的说法不正确

[单选题]利用市盈率模型所确定的企业价值是企业的（）。

正确答案 ：C

相对价值

解析：利用相对价值评估方法是将目标企业与可比企业对比，用可比企业的价值衡量目标企业的价值。如果可比企业的价值被高估了，则目标企业的价值也会被高估。实际上，所得结论是相对于可比企业来说的，以可比企业价值为基准，是一种相对价值，而非目标企业的内在价值。

[单选题]A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元／股，该公司净利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1。政府债券利率为3.5%，股票市场的风险报酬率为5%。则该公司的内在市盈率是（）。

正确答案 ：B

7.5

解析：股利支付率＝0.3／1＝30%增长率＝5%股权资本成本＝3.5%+1.1×5%＝9%内在市盈率＝股利支付率／（股权成本-增长率）＝30%／（9%-5%）＝7.5

[单选题]关于企业整体经济价值的类别，下列说法中不正确的是（）。

正确答案 ：C

控股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值

解析：少数股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值。控股权价值是企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值。所以选项C的说法不正确。

[单选题]某公司2010年税前经营利润为3480万元，平均所得税税率为25%，折旧与摊销250万元，经营流动资产增加1000万元，经营流动负债增加300万元，经营长期资产增加1600万元，经营长期债务增加400万元，利息费用80万元。该公司按照固定的负债比例60%为投资筹集资本，则股权现金流量为（）万元。

正确答案 ：B

1790

解析：本年净投资=净经营资产增加=经营营运资本增加+净经营长期资产增加=（经营流动资产增加-经营流动负债增加）+（经营长期资产增加-经营长期债务增加）=（1000-300）+（1600-400）=1900（万元）；由于按照固定的负债比例为投资筹集资本，因此，股权现金流量=净利润-（1-负债比例）×本年净投资=（税前经营利润-利息费用）×（1-平均所得税税率）-（1-负债比例）×本年净投资=（3480-80）×（1-25%）-（1-60%）×1900=1790（万元）。

[单选题]下列关于相对价值估值模型适用性的说法中，错误的是（）。

正确答案 ：D

市销率估值模型不适用于销售成本率较低的企业

解析：市净率估值模型适用于需要拥有大量资产，净资产为正值的企业，资不抵债说明所有者权益为负值，选项B、C表述正确；市销率模型适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业，选项D表述错误；市盈率模型最适合连续盈利，并且贝塔值接近1的企业，选项A表述正确。

[单选题]使用股票市价模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是（）。

正确答案 ：C

修正市净率的关键因素是权益净利率

解析：修正市盈率的关键因素是增长率，修正市净率的关键因素是权益净利率，修正市销率的关键因素是销售净利率。

[多选题]下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有（）。

正确答案 ：AD

实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加

实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加

解析：实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营性长期资产增加-折旧与摊销=税后经营净利润-经营营运资本增加-净经营性长期资产增加=税后经营净利润-净经营资产增加，根据以上等式可知，选项A、D正确，选项B需要加上折旧与摊销；选项C应改为税后经营净利润-经营性资产增加+经营性负债增加。

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