正确答案: A

114407

题目：王先生打算投资一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流可能为70000或200000元，概率相等，均为0．5；可供选择的无风险国库券投资年利率为6％。假定现在王先生要求12％的风险溢价，则其愿意支付的价格为（）元。

解析：如果王先生要求的风险溢价为12％，则要求的收益率为6％+12％=18％，该资产组合的现值就是135000／1．18=114407（元）。

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[单选题]下列哪一项不属于行为金融学的心理模式（）。

反应正常

解析：行为金融学的心理模式包括后悔、认知失协、过度自信、过度反应以及反应不足。

[多选题]下列关于市净率模型优点的说法，正确的是（）。

每股净资产通常是一个累积的正值，因此市净率也适用于经营暂时陷入困境的企业及有破产风险的公司

统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多

对于资产中包含大量现金的公司，市净率是更为理想的比较估值指标

市净率尤其适用于公司股本的市场价值完全取决于有形账面值的行业

解析：市净率在使用中有着其特有的优点：(1)每股净资产通常是一个累积的正值，因此市净率也适用于经营暂时陷入困境的企业及有破产风险的公司。(2)统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多。(3)对于资产中包含大量现金的公司，市净率是更为理想的比较估值指标。这样，P/B尤其适用于公司股本的市场价值完全取决于有形账面值的行业，如银行、房地产公司。而对于没有明显固定成本的服务性公司，账面价值意义不大。

[单选题]汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。根据以上信息，理财师可以告诉汤小姐，华夏公司股票的卢系数为（）

1.18

解析：根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数X华夏公司股票的标准差／市场组合的标准差=0．8928X2．8358／2．1389=1．18。

[单选题]假定1年期零息债券面值100元，现价94．34元，而2年期零息债券现价84．99元。张先生考虑购买2年期每年付息的债券，面值为100元，年息票利率12％。2年期有息债券的到期收益率是（），2年期零息债券的到期收益率是（）

8.333％；8.472％

[多选题]下列关于财务分析指标计算的说法，正确的是（）

利息保障倍数=息税前利润÷利息费用

应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款净额

存货周转率=销售收入÷平均存货

股东权益周转率=销售收入÷股东权益

解析：E项，股东权益收益率=税后净收益÷股东权益X100％。

[单选题]2002年1月王先生购入某债券，在随后的一年中，市场利率持续大幅上升。2003年1月王先生因急需现金将持有的债券以市场价格出售，则王先生为此将（）

蒙受损失

解析：由债券（不含期权）的定价公式可以看出：债券的价格和市场利率呈反向变动关系。当市场利率升高的时候，债券的价格会下跌，此时的市场价格将低于其购买时的债券价格，王先生将蒙受损失。

[单选题]如果风险的市值保持不变，则无风险利率的下降会（）

使SML平行移动