正确答案: ABC

联合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 联合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率 联合杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响

题目：如果公司没有优先股，融资决策中的联合杠杆具有的性质有（）。

解析：联合杠杆是财务杠杆和经营杠杆共同起连锁作用的结果，它反映销售额变动对每股收益的影响，即DTL=

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学习资料的答案和解析：

[单选题]下列关于权衡理论的表述中，不正确的是（）。

随着债务比率的增加，财务困境成本的现值会减少

解析：权衡理论认为，随着债务比率的增加，财务困境成本的现值也会增加，当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时，企业价值达到最大。所以选项B的说法不正确。

[单选题]下列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）。

经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度

解析：经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润的影响程度。

[多选题]下列关于MM理论的说法中，正确的有（）。

在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小

在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加

解析：无企业所得税条件下的MM理论认为：企业的资本结构与企业价值无关，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。选项A、B正确；有企业所得税条件下的MM理论认为：企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而降低，所以选项C错误；有负债企业在有税时的权益资本成本比无税时的要小，所以选项D错误。

[单选题]无论采取何种模式来处理财务困境，都会产生相应的成本。下列关于财务困境成本的相关说法中，错误的是（）。

不动产密集性高的企业财务困境成本可能较高

解析：不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低，因为企业价值大多来自相对容易出售和变现的资产。

[单选题]某企业本年息税前利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，假设固定成本不变，预计明年营业收入增长率为5％，则预计明年的息税前利润为（）元。

11000

解析：经营杠杆系数=息税前利润变动率／营业收入变动率，本题中，经营杠杆系数为2，表明销售增长1倍会引起息税前利润以2倍的速度增长，因此，预计明年的息税前利润应为：10000×（1+2×5％）=11000（元）。