正确答案: ABC

所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策 "在手之鸟"理论认为，当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高 代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突

题目：关于股利相关论，下列说法正确的有（）。

解析：根据信号理论，鉴于股东与投资者对股利信号信息的理解不同，所作出的对企业价值的判断不同。增发股利是否一定向股东与投资者传递了好消息，对这一点的认识是不同的。如果考虑处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景和很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的。选项E，剩余股利政策是以股利无关论为基础的，所以不正确。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]下列股利分配政策中体现了"多盈多分，少盈少分，不盈不分"原则的是（）。

固定股利支付率政策

解析：固定股利支付率政策体现了"多盈多分，少盈少分，不盈不分"的原则。

[多选题]影响企业加权资本成本的因素主要有（）。

各种资金占全部资金的比例

个别资本成本

解析：加权资本成本=∑（个别资本成本×该筹资方式的资金占全部资金的比重），所以选项AB正确。

[单选题]甲公司现有长期债券和普通股资金分别为18000万元和27000万元，其资本成本分别为10%和18%。现因投资需要拟发行年利率为12%的长期债券1200万元，筹资费用率为2%；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元/股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4%。若甲公司使用的企业所得税税率为25%，则债券发行后甲公司的综合资本成本是（）。

13.80%

解析：①增发债券筹资，长期债券的资本成本＝12%×（1－25%）/（1－2%）＝9.18%②增资后股票的资本成本为5/40＋4%＝16.5%③综合资本成本＝18000/（18000＋27000＋1200）×10%＋27000/（18000＋27000＋1200）×16.5%＋1200/（18000＋27000＋1200）×9.18%＝13.78%与选项D最接近。