正确答案: D

适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

题目：利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为（）。

解析：市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业；市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业；市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业。

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[单选题]A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司净利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1.政府长期债券利率为3.5%，股票的风险附加率为5%。则该公司的本期市盈率为()。

B、7.875

解析：股利支付率=0.3/1=30%;增长率=5%;股权资本成本=3.5%+1.1×5%=9%;本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=30%×(1+5%)/(9%-5%)=7.875

[单选题]下列有关现金流量折现模型参数估计的表述中，正确的是()。

B、如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据

解析：基期数据不仅包括各项财务数据的金额，还包括它们的增长率以及反映各项财务数据之间关系的财务比率，因此，选项A的表述不正确;确定基期数据的方法有两种：一种是以上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据不具有可持续性，就应适当调整，使之适合未来情况。因此，选项B的表述正确，选项C的表述不正确;预测期根据计划期的长短确定，一般为5-7年，通常不超过10年。因此，选项D的说法不正确

[单选题]甲股票当前的市场价格是40元，最近一期每股收益2元，预期每股收益增长率5%，则该股票的内在市盈率为（）。

19.05

[多选题]下列关于企业实体现金流量的表述中正确的有（）。

指营业现金毛流量扣除必要的资本支出和经营营运资本增加后，能够支付给所有的求偿权者（债权人和股东）的现金流量

实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分

实体现金流量是税后经营净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分

解析：实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分。它是企业在满足经营活动所需投资后，可以支付给债权人和股东的现金流量；而营业现金净流量是指营业现金毛流量，所以选项B、C均正确；而选项A是营业现金毛流量的概念，而不是实体现金流量的含义，所以错误；实体现金流量等于税后经营净利润减去净经营资产增加，选项D正确。

[单选题]A公司今年的每股收益是1元，分配股利0．4元／股，该公司的净利润和股利的增长率都是5％，贝塔值为1．2。政府长期债券利率为3．2％，股票市场的风险补偿率为4％。则该公司的本期市盈率为（）。

14

解析：股利支付率=0．4／1×100％=40％；股权资本成本=3．2％+1．2×4％=8％；本期市盈率=股利支付率×（1+增长率）／（股权资本成本-增长率）=40％×（1+5％）／（8％-5％）=14。

[单选题]下列有关价值评估的表述中，不正确的是（）。

企业整体价值是企业单项资产价值的总和

解析：企业单项资产价值的总和不等于企业整体价值。企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量。这些现金流量是所有资产联合起来运用的结果，而不是资产分别出售获得的现金流量。所以，选项A不正确。在完善的市场中，企业取得投资者要求的风险调整后收益，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义。在这种情况下，企业无法为股东创造价值。股东价值的增加，只能利用市场的不完善才能实现。价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效。价值评估正是利用市场的缺陷寻找被低估的资产。