正确答案: A

正确

题目：蝶式套利是两个跨期套利的互补平衡的组合，可以说是"套利的套利"。（）

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[单选题]当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为（）。

C．牛市套利

解析：本题考查牛市套利的相关内容，与此相关的还有熊市套利。当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。当市场出现供给过剩、需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份合约同时买入远期月份合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。

[多选题]在期货市场上，套利与普通投机活动的主要区别有（）。

套利同时扮演多头和空头的双重角色，而普通投机交易在一段时间内只扮演单边角色

套利者关心的是不同期货合约之间的价差，而普通投机者关心的是单一合约的涨跌

解析：A项普通投机行为也有利于发现价格；B项套利关心的是价格变动的大小，而普通投机者关心的是价格变动的方向。

[单选题]以下说法中，正确的是（）。

当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利

[单选题]某投机者以2.85美元／蒲式耳的价格买入1手4月玉米期货合约，此后价格下降到2.68美元／蒲式耳。他继续执行买入1手该合约。当价格变为（）时，该投资者将头寸平仓能够获利。

2.77美元／蒲式耳

[单选题]建仓时，投机者应该注意（）。

应在市场趋势已经明确上涨时才买入期货合约

解析：在确定入市的具体时间时，即使对市场发展趋势的分析准确无误，如果入市时间不当，在预测趋势尚未出现时即已买卖合约，仍会使投机者蒙受惨重损失。因此，建仓时应注意，只有在市场趋势已经明确上涨时买入期货合约；在市场趋势明确下跌时卖出期货合约。所以B选项正确。

[单选题]在进行套利时，交易者主要关注的是合约之间的（）。

价格差

解析：在进行套利时，交易者注意的是合约之间或不同市场之间的相互价格关系，即价格差，而不是绝对价格水平。

[多选题]关于套利限价指令不正确的是（）。

如果套利者希望以一个理想的价差成交，可以选择使用套利限价指令

套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交

限价指令可以保证交易能够以指定的甚至更好的价位来成交

[多选题]进行蝶式套利的条件是（）。

必须是同种商品跨交割月份的套利

必须由两个方向相反的跨期套利组成，一个卖出套利和一个买入套利

居中月份合约的数量必须等于两旁月份合约之和

必须同时下达买空／卖空／买空三个指令，并同时对冲

解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约。并买入（或卖出）远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与居中月份之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与远期月份之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。所以A、B、C、D选项均正确。