下列关于相对价值法的表述中不正确的是（）。

【名词&注释】

关键因素、股东权益(shareholder equity)、基本思想(basic idea)、市净率模型、市盈率模型(price-earnings ratio model)、资产周转率(assets turnover)、年销售收入、现金流量计算、国库券利率、经营净利润(operation net profit)

[单选题]下列关于相对价值法的表述中不正确的是（）。

A. 利用相对价值法计算的企业价值是目标企业的内在价值
B. 市净率法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
C. 相对价值法是一种利用可比企业的价值衡量目标企业价值的方法
D. 权益净利率是市净率模型的最关键因素

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[单选题]下列有关企业的公平市场价值表述不正确的是（）。

A. 企业的公平市场价值应当是续营价值与清算价值中较高的一个
B. 一个企业持续经营的基本条件，是其持续经营价值超过清算价值
C. 依据理财的“自利原则”，当未来现金流量的现值大于清算价值时，投资人通常会选择持续经营
D. 如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则企业必然要进行清算

[单选题]企业债务的价值等于预期债权人未来现金流量的现值，计算现值的折现率是（）。

A. 加权平均资本成本
B. 股权资本成本
C. 市场平均报酬率
D. 等风险的债务成本

[单选题]利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时，应考虑的因素要比市盈率模型多一个，即（）。

A. 企业的增长潜力
B. 股利支付率
C. 风险
D. 股东权益净利率

[单选题]某公司处于稳定增长状态，股利固定增长率为5%，2012年的每股收入为2元，每股收益为0.6元，利润留存率为60%，股票的β值为1.4，国库券利率为3%，市场平均风险股票的必要收益率为8%，则采用市销率模型计算的该公司每股市价为（）元。

A. 5.04
B. 4.8
C. 2.4
D. 6.96

[多选题]E公司2014年销售收入为5000万元，2014年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元），预计2015年销售增长率为8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转率保持与2014年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列有关2015年的各项预计结果中，正确的有（）。

A. 净经营资产净投资为200万元
B. 税后经营净利润^{(operation net profit)}为540万元
C. 实体现金流量为340万元
D. 留存收益为500万元

[多选题]下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有（）。

A. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-净经营资产增加
B. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-经营性营运资本增加-资本支出
C. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-经营性资产增加-经营性负债增加
D. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加

[单选题]下列关于现金流量折现模型的说法中，不正确的是（）。

A. 实体现金流量的折现率为股权资本成本
B. 该模型有三个参数：现金流量、资本成本和时间序列
C. 现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
D. 预测的时间可以分为两个阶段：“详细预测期”和“后续期&rdquo

[多选题]下列属于价值评估主要用途的有（）。

A. 价值评估可以证明市场的完善性
B. 价值评估可以用于投资分析
C. 价值评估可以用于战略分析
D. 价值评估可以用于以价值为基础的管理

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