甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品

【名词&注释】

经营风险(business risk)、电力企业(electric power enterprise)、高风险(high risk)、固定成本(fixed cost)、经营规模(scale of operation)、长期债务(funded debt)、发行股票、有效性要求(validity claim)、利息支出(interest exchange)、非理性的(non-rational)

[单选题]甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件／年，固定成本为5万元／年，利息支出^{(interest exchange)}为3万元／年。甲公司的财务杠杆为（）。

A. 1.08
B. 1.25
C. 1.69
D. 1.88

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[单选题]下列表述中正确的是（）。

A. 市场有效性要求^{(validity claim)}所有投资人都是理性的，当市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计
B. 市场有效性要求^{(validity claim)}乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以互相抵消
C. 理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为三个条件同时存在市场才会是有效的
D. 市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消

[单选题]企业债务成本过高时，不能调整其资本结构的方式是（）。

A. 利用税后留存归还债务，以降低债务比重
B. 将可转换债券转换为普通股
C. 以公积金转增资本
D. 提前偿还长期债务，筹集相应的权益资金

[单选题]甲公司设立于上年年末，预计今年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定今年的筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（）。

A. 内部筹资
B. 发行可转换债券
C. 增发股票
D. 发行普通债券

[单选题]某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，联合杠杆系数将变为（）。

A. 2.4
B. 3
C. 6
D. 8

[多选题]根据资本结构的代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有（）。

A. 在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本
B. 当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为
C. 当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题
D. 当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题

[多选题]下列关于权衡理论表示正确的有（）。

A. 应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定为最大化企业价值而应该筹集的债务额
B. 有负债企业的总价值＝无负债企业价值+债务抵税收益的现值-财务困境成本的现值
C. 有负债企业的价值等于无负债企业的价值与利息抵税之和
D. 有负债企业股权的资本成本等于无负债企业股权的资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价

[单选题]下列有关资本结构理论的表述中正确的是（）。

A. 按照考虑企业所得税条件下的MN理论，当负债为l00％时，企业价值最大
B. MM（无税）理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大
C. 权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值
D. 代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上债务的代理收益

[单选题]出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（）。

A. 电力企业
B. 高新技术企业
C. 汽车制造企业
D. 餐饮服务企业

[单选题]甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为100万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为160万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（）。

A. 当预期的息前税前利润为90万元时，甲公司应当选择发行长期债券
B. 当预期的息前税前利润为130万元时，甲公司应当选择发行普通股
C. 当预期的息前税前利润为160万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股
D. 当预期的息前税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

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