甲公司为一家天燃气开采公司，乙公司为一家以天燃气为原料生产化

【名词&注释】

投资决策(investment decision)、投资回收期(investment recovery period)、投资公司(investment company)、必要条件(necessary condition)、百货公司(department store)、无风险利率(risk-free interest rate)、现金流入量(cash inflow amount)、现金流出量(cash outflow)、现金流量计算、投资项目风险(investment project risk)

[单选题]甲公司为一家天燃气开采公司，乙公司为一家以天燃气为原料生产化学产品的公司，现在，两家公司都准备在某地投资一个天然气开采项目。甲乙两家公司都在评估该项目，两家公司分别评估该项目的未来现金流，结论是该项目包含了一个初期的负的现金流和未来的正的现金流。两家公司估计的现金流是一样的，两家公司都没有债务筹资。两家公司都估算出来在18%的折现率下该项目的净现值为100万元，在22.8%的折现率下该项目的净现值为-110万元。甲公司目前的贝塔系数为0.75，乙公司目前的贝塔系数为1.35，市场的风险溢价为8%，无风险利率为12%。根据以上资料，判断下列结论正确的是（）。

A. 该项目对甲公司具有财务可行性
B. 该项目对乙公司具有财务可行性
C. 该项目对甲乙公司均具有财务可行性
D. 无法判断该项目对两个公司的财务可行性

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[单选题]某企业拟按15%的资本成本进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险利率8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是()。

A. A、该项目的现值指数小于1
B. B、该项目的内含报酬率小于8%
C. C、该项目要求的风险报酬率为7%
D. D、该企业不应进行此项投资

[单选题]某百货公司拟开始进入电子商务行业，该公司目前的资产负债率为40%，加权平均资本成本为10%;预计进入电子商务行业后负债/权益为1/1，债务税前成本为6%。电子商务行业的代表企业为A公司，其资本结构为负债/股东权益为4/5，权益的β值为1.8.已知无风险利率为4%，市场风险溢价为4%，两个公司的所得税税率为25%。则下列说法不正确的是()。

A. A、目标β权益1.97
B. B、该项目股东要求的报酬率为11.2%
C. C、项目资本成本为8.19%
D. D、β资产为1.125

[多选题]对于投资资本总量受限情况的独立方案投资决策，下列说法正确的有()。

A. A、在投资总额不超过资本总量的项目组合中选择净现值最大的投资组合
B. B、各项目按照现值指数从大到小进行投资排序
C. C、在投资总额不超过资本总量的项目组合中选择现值指数最大的投资组合
D. D、各项目按照净现值从大到小进行投资排序

[单选题]在评价投资项目风险^{(investment project risk)}时，下列说法中错误的是（）。

A. 项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件
B. 采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率
C. 采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率
D. 如果净财务杠杆大于零，实体现金流量的风险比股权现金流量大，应使用更高的折现率

[单选题]某投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为-20元。该方案的内含报酬率为（）。

A. 14.88%
B. 16.86%
C. 16.38%
D. 17.14%

[单选题]下列关于项目可行性评价方法的表述中，不正确的是（）。

A. 净现值法具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善
B. 当项目投资回收期大于基准回收期时，该项目在财务上是可行的
C. 现值指数法消除了投资额的差异，但是没有消除项目期限的差异
D. 内含报酬率是根据项目的现金流量计算的，是项目本身的投资报酬率

[多选题]在投资决策评价方法中，不需要以预先设定的折现率作为计算依据的有（）。

A. 会计报酬率法
B. 现值指数法
C. 内含报酬率法
D. 净现值法

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