中联公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率

【名词&注释】

股票市场(stock market)、股票价格(stock price)、固定成本(fixed cost)、《公司法》(the company law)、长期借款(funded liability)、无风险利率(risk-free interest rate)、公开发行(public offerings)、筹集资金(funding)、公司股票(corporate stock)、普通股市价

[单选题]中联公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10%；普通股3600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3420万元，每股面值为1元），本年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5%。中联公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。经测算，A产品的单位变动成本（包括销售税金）为300元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1250万元，A产品投产后当年可实现销售量8万件。为购置该设备，中联公司计划再筹集资金^(funding)2000万元，有两种筹资方案。方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为12%，筹资后股价由目前的20元下降到18元，其他条件不变。方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。企业所得税税率为25%。根据上述资料，回答下列各题。

A. C

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学习资料：

[单选题]甲公司于2014年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期10年，租赁期满时预计净残值为5万元，租赁期满设备归租赁公司，年利率为8%，租赁手续费率每年2%，租金每年年末支付一次，则每年应支付的租金为（）元。［已知（P/A，10%，10）=6.144，（P/F，10%，10）=0.385］

A. 94523.11
B. 75968.54
C. 50000
D. 76895.55

[单选题]某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，预计第一年每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。

A. 22.40%
B. 22.00%
C. 23.70%
D. 23.28%

[单选题]某企业向银行借入年利率为6%、期限为3年的借款200万元，每年支付一次利息，到期还本，借款的手续费为5万元。该企业适用的所得税税率为25%，则该项借款的资本成本是（）。

A. 6.15%
B. 4.62%
C. 4.5%
D. 6%

[单选题]某长期债券的面值为100万元，拟定的发行价格为95万元，期限为3年，票面利率为7.5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（）。

A. 大于6%
B. 等于6%
C. 小于6%
D. 无法确定

[多选题]下列关于股票发行的表述中，正确的有（）。

A. 公开间接发行的股票变现性强，流通性好
B. 非公开发行^{(public offerings)}有利于引入战略投资者和机构投资者
C. 按照我国《公司法》的规定，公司发行股票可以溢价、折价和平价发行
D. 按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行
E. 公开发行^{(public offerings)}方式的发行范围广，发行对象多

[多选题]某公司年息税前利润为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报率不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万元（市场价值等于账面价值），所得税税率为30%，企业的税后债务资本成本是7%，市场无风险利率为5%，市场组合收益率是11.5%，该公司股票^{(corporate stock)}的β系数为1.2，则可以得出（）。

A. 公司的普通股资本成本为12.8%
B. 公司的股票的市场价值为5140.6万元
C. 公司的股票的市场价值为2187.5万元
D. 公司的市场价值为2600万元
E. 公司加权资本成本为12.19%

[单选题]甲公司现有长期债券和普通股资金分别为18000万元和27000万元，其资本成本分别为10%和18%。现因投资需要拟发行年利率为12%的长期债券1200万元，筹资费用率为2%；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元/股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4%。若甲公司使用的企业所得税税率为25%，则债券发行后甲公司的综合资本成本是（）。

A. 12.65%
B. 12.91%
C. 13.65%
D. 13.80%

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