发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括（）。

【名词&注释】

证券市场(securities market)、信息沟通(information communication)、固定成本(fixed cost)、长期债务(funded debt)、银行借款(bank borrowing)、长期借款(funded liability)、发行股票、普通股市价、保留盈余(reserved surplus)、普遍存在(ubiquity)

[多选题]发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括（）。

A. 避免财务风险加大
B. 改善公司资本结构
C. 提高每股收益
D. 避免公司现金流出
E. 导致股票价格上升

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[单选题]甲公司息税前利润为200万元，资本总额账面价值为800万元。假设证券市场平均报酬率为8%，权益资本成本率为10%，该公司债务利息为50万元，适用的所得税税率为25%，则甲公司权益资本价值为（）万元。

A. 1406.25
B. 1125
C. 1205.5
D. 1325

[单选题]以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。

A. 剩余股利政策
B. 固定股利政策
C. 固定股利支付率政策
D. 低正常股利加额外股利政策

[单选题]某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元），所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股：增发4万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为（）万元。

A. 110
B. 60
C. 100
D. 80

[单选题]下列各项中，能够引起企业所有者权益总额变动的筹资方式是（）。

A. 发行股票
B. 发行公司债券
C. 银行借款
D. 融资租赁

[单选题]下列不会使短期借款名义利率低于实际利率的是（）。

A. 加息利率
B. 补偿余额
C. 浮动利率
D. 贴现利率

[多选题]下列不属于普通股筹资缺点的有（）。

A. 资本成本较高
B. 容易分散控制权
C. 财务风险大
D. 降低公司举债能力
E. 信息沟通与披露成本较大

[多选题]关于股利相关论，下列说法正确的有（）。

A. 所得税差异理论认为，由于普遍存在^(ubiquity)的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策
B. "在手之鸟"理论认为，当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高
C. 代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突
D. 信号理论认为增发股利可以使得股票价格上升
E. 剩余股利政策是以股利相关论为基础的

[单选题]中联公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10%；普通股3600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3420万元，每股面值为1元），本年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5%。中联公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。经测算，A产品的单位变动成本（包括销售税金）为300元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1250万元，A产品投产后当年可实现销售量8万件。为购置该设备，中联公司计划再筹集资金2000万元，有两种筹资方案。方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为12%，筹资后股价由目前的20元下降到18元，其他条件不变。方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。企业所得税税率为25%。根据上述资料，回答下列各题。

A. C

[单选题]某公司的资金结构中长期债券、普通股和保留盈余^{(reserved surplus)}资金分别为600万元、120万元和80万元，其中债券的年利率为12%，筹资费用率为2%；普通股每股市价为40元，预计下一年每股股利为5元，每股筹资费用率为2.5%，预计股利每年增长3%。若公司适用的企业所得税税率为25%，则该公司加权资本成本（按账面价值权数）为（）。

A. 9.64%
B. 10.81%
C. 11.85%
D. 12.43%

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