在正向市场上，只要基差走强，无论现货、期货价格是上升还是下降

【名词&注释】

期货市场(futures market)、期货价格(futures price)、销售价格(selling price)、手续费(commission charge)、需求量(demand)、银行借款(bank borrowing)、成交价(current rate)、净亏损(net deficiency)、贸易商(merchant)、不能实现(cannot realize)

[判断题]在正向市场上，只要基差走强，无论现货、期货价格是上升还是下降，买入套期保值者都可以得到完全的保护。（）

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学习资料：

[单选题]套期保值是用较小的基差风险替代较大的（）。

A. 基差风险
B. 非系统风险
C. 系统风险
D. 现货价格波动风险

[单选题]在其他条件不变时，某交易者预计玉米的需求量将大幅上升，他最有可能（）。

A. 买进玉米看涨期权
B. 卖出玉米看涨期权
C. 买进玉米看跌期权
D. 卖出玉米看跌期权

[单选题]6月20日，某公司从银行借入一笔6个月期的美元浮动利率贷款，前3个月的利率为当前的90天期LIBOR+200bp，3个月后（即9月20日）偿还前3个月的利息，并根据当时90天期LIBOR+200bp确定后3个月的利率。为了事先锁定3个月后的贷款利率，该公司可以通过（）进行套期保值，从而相当于将原浮动利率贷款转变为了固定利率贷款。

A. 卖出欧洲美元期货12月合约
B. 买入欧洲美元期货12月合约
C. 买入欧洲美元期货9月合约
D. 卖出欧洲美元期货9月合约

[多选题]甲小麦贸易商^(merchant)拥有一批现货，并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，不愿在当时就确定价格，而要求成交价^{(current rate)}后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比10月期货价低3美分/蒲式耳，双方商定给乙方20天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。当前的基差为-3美分/蒲式耳。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方交易的结果有（）。

A. 甲小麦贸易商^(merchant)不能实现^{(cannot realize)}套期保值目标
B. 甲小麦贸易商^(merchant)可实现套期保值目标
C. 乙面粉加工商不受价格变动影响
D. 乙面粉加工商获得了价格下跌的好处

[单选题]9月10日，白糖现货价格为4300元／吨，某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以4350元／吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至3800元／吨，期货价格跌至3750元／吨，该糖厂将白糖现货售出，并将期货合约全部对冲平仓，该糖厂套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）

A. 未实现完全套期保值且有净亏损^{(net deficiency)}
B. 通过套期保值操作，白糖的售价相当于3300元／吨
C. 期货市场盈利500元／吨
D. 基差走强100元／吨

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