2022资本结构题库模拟考试259

1. [单选题]既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（）。

A. 发行债券
B. 发行优先股
C. 发行普通股
D. 使用内部留存

2. [单选题]MM的资本结构理论依据的直接及隐含的假设条件不包括（）。

A. 经营风险可以用息前税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类
B. 投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的
C. 完善的资本市场
D. 全部现金流是固定增长的

3. [单选题]若某一企业的经营处于盈亏临界状态，下列表述中不正确的是（）。

A. 销售额正处于营业收入线与总成本线的交点
B. 销售量=固定成本／边际贡献率
C. 息税前利润等于零
D. 边际贡献等于固定成本

4. [多选题]下列关于权衡理论表示正确的有（）。

A. 应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定为最大化企业价值而应该筹集的债务额
B. 有负债企业的总价值＝无负债企业价值+债务抵税收益的现值-财务困境成本的现值
C. 有负债企业的价值等于无负债企业的价值与利息抵税之和
D. 有负债企业股权的资本成本等于无负债企业股权的资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价

5. [多选题]关于企业管理层对风险的管理，下列说法中不正确的有（）。

A. 经营杠杆系数较高的公司可以在较高程度上使用财务杠杆
B. 管理层在控制财务风险时，应重点考虑负债融资金额的大小
C. 管理层在控制经营风险时，不应简单考虑固定成本的绝对量，而应关注固定成本与盈利水平的相对关系
D. 在其他条件不变，固定成本和利息均大于0的情况下，提高产品售价可以降低经营风险和财务风险

6. [单选题]考虑了企业债务的代理成本与代理收益后，资本结构的权衡理论模型可以扩展为（）。

A. VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）
B. VL=VU+PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）
C. VL=VU+PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）
D. VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）

7. [单选题]无论采取何种模式来处理财务困境，都会产生相应的成本。下列关于财务困境成本的相关说法中，错误的是（）。

A. 财务困境成本的大小取决于成本来源的相对重要性和行业特征
B. 财务困境成本现值的是由发生财务困境的可能性和财务困境成本的大小决定的
C. 发生财务困境的可能性与企业收益现金流的波动程度有关
D. 不动产密集性高的企业财务困境成本可能较高

8. [单选题]甲公司因扩大经营规模^{(scale of operation)}需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为100万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为160万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（）。

A. 当预期的息前税前利润为90万元时，甲公司应当选择发行长期债券
B. 当预期的息前税前利润为130万元时，甲公司应当选择发行普通股
C. 当预期的息前税前利润为160万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股
D. 当预期的息前税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

9. [单选题]甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件／年，固定成本为5万元／年，利息支出^{(interest exchange)}为3万元／年。甲公司的财务杠杆为（）。

A. 1.08
B. 1.25
C. 1.69
D. 1.88

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