某投资者进行蝶式套利，他在某交易所以3230元／吨卖出4手1月份大

【名词&注释】

投资者(investor)、可能性(possibility)、交易成本(transaction cost)、进一步(further)、投机者(speculator)、铜期货(copper futures)、黄金期货价格、买入价(buying rate)

[单选题]某投资者进行蝶式套利，他在某交易所以3230元／吨卖出4手1月份大豆合约，同时以3190元／吨买入6手3月份大豆合约，并以3050元／吨卖出2手5月份大豆合约。则该投资者在1、3、5月份大豆合约价格分别为（）时，同时将头寸平仓能够保证盈亏平衡。

A. 3220元／吨3180元／吨3040元／吨
B. 3220元／吨3260元／吨3400元／吨
C. 3170元／吨3180元／吨3020元／吨
D. 3270元／吨3250元／吨3100元／吨

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[单选题]在正向市场上，某交易者下达买入5月铜期货^{(copper futures)}合约同时卖出7月铜期货^{(copper futures)}合约的套利限价指令，限价价差为500元／吨，则该指令以（）元／吨的价差成交。

A. 大于或等于500
B. 小于500
C. 等于480
D. 小于470

[单选题]某投机者预测9月份大豆期货合约价格将上升，故买入7手（10吨／手），成交价格为4310元／吨，此后合约价格迅速上升到4350元／吨。为了进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入5手9月份合约，持仓总数增加到12手，12手合约的平均买入价^{(buying rate)}为（）。

A. 4326.7元／吨
B. 4385元／吨
C. 4346.2元／吨
D. 4350.6元／吨

[单选题]关于期货套利与投机的区别，下列说法不正确的是（）。

A. 期货投机交易只是利用单一期货合约绝对价格的波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异变动套取利润
B. 期货投机交易在一段时间内只做买或卖；而套利则是在同一时间买入和卖出相关期货合约，或者在同一时间在相关市场进行反向交易，同时扮演多头和空头的双重角色
C. 期货套利交易赚取的是合约价格变动的收益
D. 期货套利交易成本一般要低于投机交易成本

[单选题]8月和12月黄金期货价格分别为305.00元／克和308.00元／克。套利者下达"卖出8月黄金期货和买入12月黄金期货，价差为3元／克"的限价指令，最优的成交价差是（）元/克。

A. 1
B. 2
C. 4
D. 5

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