下面有关资本结构的啄序理论的描述中正确的是（）。

【名词&注释】

协同效应(synergistic effect)、经营风险(business risk)、主要内容(main contents)、筹资额(financing amount)、标准市盈率、财务危机成本(financial crisis cost)、市盈率法(market payoff rate)、银行借款筹资、年租金(annual rent)、应当是(should be)

[多选题]下面有关资本结构的啄序理论的描述中正确的是（）。

A. 公司倾向于首先采用内部筹资，因而不会传递任何可能对股价不利的信息
B. 需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资
C. 首先内部筹资，需要时先进行选择债券筹资，再选择其他外部股权筹资的筹资顺序往往会传递对公司股价产生不利影响的信息
D. 按照啄序理论，不存在明显的目标资本结构
E. 按照啄序理论，存在明显的目标资本结构

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[单选题]应用收益法对目标企业估值的第一步是()。

A. 选择标准市盈率
B. 计算目标企业的价值
C. 检查、调整目标企业近期的利润业绩
D. 选择、计算目标企业估价收益指标

[多选题]下列关于资本成本的表述正确的有()。

A. 从投资者的角度看，资本成本是投资者要求的必要报酬或最低报酬
B. 资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分
C. 筹资费用是资本成本的主要内容
D. 长期资本的用资费用属于变动性资本成本
E. 筹资费用属于固定性的资本成本

[单选题]A公司从B公司处租入设备一台，试用期3年。合同规定，A公司在3年内每年年末向B公司支付租金10万元，若贴现率为10%，则3年租金^{(annual rent)}的现值为24.87万元。如果合同约定改为3年内每年年初付租金10万元，贴现率不变，则3年租金^{(annual rent)}的现值为（）万元。

A. 20.79
B. 24.87
C. 27.36
D. 40.79

[单选题]企业价值评估方法中，适应性较广，尤其适应对毛利率稳定的行业进行估值的方法是（）。

A. 市盈率法^{(market payoff rate)}
B. 股利折现法
C. 现金流量折现法
D. 市盈率相对盈利增长比率法

[单选题]下列（）不是并购的效应。

A. 实现战略重组
B. 获得特殊资产和渠道
C. 提高代理成本
D. 实现协同效应

[多选题]下列属于MM资本结构理论的修正观点的重要命题的是（）。

A. 在公司的资本结构中，债权资本的多少，比例的高低，与公司的价值没有关系
B. 无论公司有无债权资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现
C. 利用财务杠杆的公司，其股权资本成本率随筹资额的增加而增加，因此公司的市场价值不会随债权资本比例的上升而增加
D. 有债务公司的价值等于有相同风险但无债务公司的价值加上债务的税上利益
E. 公司最佳资本结构应当是^{(should be)}节税利益和债权资本比例上升而带来的财务危机成本与破产成本之间的平衡点

[多选题]利用每股利润分析法计算某公司普通股每股利润无差异点处的息税前利润为80000元，下列说法正确的是（）。

A. 当盈利能力EBIT大于80000元时，利用负债筹资较为有利
B. 当盈利能力EBIT小于80000元时，利用负债筹资较为有利
C. 当盈利能力EBIT大于80000元时，利用普通股筹资为宜
D. 当盈利能力EBIT小于80000元时，利用普通股筹资为宜
E. 当盈利能力EBIT小于80000元时，利用银行借款筹资为宜

[多选题]影响营业风险的因素主要有（）。

A. 产品需求的变动
B. 产品质量的变动
C. 产品售价的变动
D. 单位产品变动成本的变动
E. 营业杠杆的变动

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