相对价值评估方法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的

【名词&注释】

关键因素、可持续增长(sustainable growth)、利息费用(interest expense)、市净率模型、市盈率模型(price-earnings ratio model)、长期负债(long term liability)、现金流量计算、经营净利润(operation net profit)、同行业企业(same industrial firms)、行业平均市盈率

[多选题]相对价值评估方法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法，下列有关表述中不正确的有（）。

A. 同行业企业^{(same industrial firms)}不一定是可比企业
B. 根据相对价值评估方法的市销率模型，在其他影响因素不变的情况下，增长率越高，市销率越小
C. 运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用该企业每股收益乘以行业平均市盈率计算
D. 在进行企业价值评估时，按照市盈率模型可以得出目标企业的内在价值

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[多选题]下列关于相对价值模型的表述中，正确的有()。

A. A、在影响市盈率的三个因素中，关键是增长潜力
B. B、市净率模型适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
C. C、驱动市净率的因素中，增长率是关键因素
D. D、在收入乘数的驱动因素中，关键因素是销售净利率

[单选题]甲公司进入可持续增长阶段，股利支付率为50％，销售净利率16％，股利增长率5％，股权资本成本8％，甲公司内在市销率是（）。

A. 2.67
B. 10.5
C. 10
D. 2.8

[单选题]利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为（）。

A. 适合连续盈利，并且8值接近于1的企业
B. 适合市净率大于l，净资产与净利润变动比率趋于一致的企业
C. 适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业
D. 适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

[多选题]下列说法中正确的有（）。

A. 经营营运资本净增加=经营流动资产增加-经营流动负债增加
B. 股权现金流量=净利润-（净经营资产增加-净负债增加）
C. 净投资资本：股东权益+净负债
D. 净投资资本=经营营运资本+经营长期资产-经营长期负债

[多选题]下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有（）。

A. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-净经营资产净投资
B. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-经营性营运资本增加-资本支出
C. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-经营性资产增加-经营性负债增加
D. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加

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