甲股票现在在市场上的价格为40元，投资者小明对甲股票所对应的期

【名词&注释】

保证金制度(margin system)、权利金(royalty)、现货交易(spot transaction)、履约保证金(performance security)、标的物(subject matter)、结算价(settlement price)、百分比(percentage)、收盘价(closing price)、投资者预期(investor ' s expectation)

[单选题]甲股票现在在市场上的价格为40元，投资者小明对甲股票所对应的期权合约进行了如下操作：①买入1张行权价格为40元的认购期权；②买入2张行权价格为38元（Delta=0.7）认购期权；③卖出3张行权价格为43元（Delta=0.2）的认购期权。为尽量接近Delta中性，小明应采取下列哪个现货交易策略（合约单位为1000）（）。

A. A、买入1300股股票
B. B、卖出1300股股票
C. C、买入2500股股票
D. D、卖出2500股股票

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[单选题]关于期权描述不正确的是（）

A. 期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
B. 买方要付给卖方一定的权利金
C. 买方到期应履约，不需交纳罚金
D. 买方在未来买卖标的物的价格是事先定好的

[单选题]下列关于备兑开仓和卖出开仓的叙述错误的是（）。

A. A、两者都是期权义务方
B. B、备兑股票认购期权策略中，投资者需要持有股票来担保风险
C. C、卖出开仓中，投资者需要缴纳履约保证金作为期权合约担保
D. D、由于保证金制度，卖出开仓的风险和收益被缩小

[单选题]投资者预期^{(investor s expectation)}甲股票在一个月内将会维持不变或略有下跌，打算卖出一份该股票的认购期权以赚取权利金，该股票前收盘价^{(closing price)}为45元，合约单位1000，他所选择的是一个月到期，行权价格为44元，权利金为3元的认购合约，则他每张合约所需的初始保证金为（）元。

A. A、14250
B. B、13250
C. C、7500
D. D、5000

[单选题]股票认购期权初始保证金的公式为：认购期权义务仓开仓初始保证金＝{前结算价+Max（x×合约标的前收盘价^{(closing price)}-认购期权虚值，10%×合约标的前收盘价^{(closing price)}）}*合约单位；公式中百分比^(percentage)x的值为（）。

A. A、0.1
B. B、0.2
C. C、0.25
D. D、0.3

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