产业零散的原因是（ ）。

【名词&注释】

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[单选题]产业零散的原因是（ ）。

A. 战略不确定性
B. 成本迅速变化
C. 技术不确定性
D. 市场需求多样导致高度产品差异化

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[多选题]某公司拥有170万元的流动资产及90万元的流动负债，下列交易中，可使该公司流动比率下降的有( )。

A. 增发100万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构
B. 借入30万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加
C. 减少应付账款的账面额来支付10万元的现金股利
D. 用10万元的现金购买了一辆小轿车

[单选题]资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额，或者按照购置资产时所付出的对价的公允价值计量。负债按照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还负债预期需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。这里采用的会计计量属性是（ ）。

A. 历史成本
B. 重置成本
C. 可变现净值
D. 公允价值

[多选题]甲部门是一个标准成本中心。下列成本差异中，属于甲部门责任的有（ ）。

A. 操作失误造成的材料数量差异
B. 生产设备闲置造成的固定制造费用闲置能量差异
C. 作业计划不当造成的人工效率差异
D. 由于采购材料质量缺陷导致工人多用工时造成的变动制造费用效率差异

[多选题]甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能，上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2%。 要求： （1）假设市场上每份看涨期权价格2.5元，每份看跌期权价格1.5元，投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值） （2）利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值，上行概率及期权价值。利用看涨期权-看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。

A. （1）同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，称之为空头对敲。其最好的结果是到期股价与执行价格一致，投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入。然而当股价波动范围超过看涨期权和看跌期权收入之和时，投资者出现亏损。具体分析如下： 当到期股价小于执行价格时，到期组合净收入为-（执行价格-到期股价），初始流量为出售看涨期权和看跌期权收入，组合净损益=-（执行价格-到期股价）+看涨期权和看跌期权价格之和，即-（45-到期股价）+4。 若组合净损益=0，股票市价=49（元），当到期股价大于执行价格时，到期组合净收入为-（到期股价-执行价格），初始流量为出售看涨期权和看跌期权收入，组合净损益=-（到期股价-执行价格）+看涨期权和看跌期权价格之和，即-（到期股价-45）+4。 若组合净损益=0，股票市价=41（元），所以，确保该组合不亏损的股票价格区间为41元~49元。 如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%，即股票价格为40×（1+20%）=48（元），到期股价大于执行价格，组合净损益=-（48-45）+4=1（元）。 （2）上行股价=40×（1+25%）=50（元），下行股价=40×（1-20%）=32（元）；股价上行时看涨期权到期日价值=50-45=5（元）；股价下行时看涨期权到期日价值=0（元）；风险中性原理：无风险报酬率=（上行概率×股价上升时股价变动百分比）+（下行概率×股价下降时股价变动百分比）。 即：2%=上行概率×25%+（1-上行概率）×（-20%），计算得出，上行概率=0.4889下行概率=1-0.4889=0.5111，看涨期权价值=（5×0.4889+0.5111×0）/（1+2%）=2.40（元）。 看涨期权-看跌期权平价定理：看涨期权价格C-看跌期权价格P=标的资产价格S-执行价格现值PV（X）。 看跌期权价值=45/（1+2%）-40+2.40=6.52（元）。

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