下列关于波动率的说法，错误的是（）。

【名词&注释】

保证金(margin)、发达国家、金融市场(financial market)、布莱克(blake)、公司经理人、贸易公司(trading company)、无风险利率(risk-free interest rate)、华尔街(wall street)、态度暧昧、中国经济增长率

[单选题]下列关于波动率的说法，错误的是（）。

A. 波动率通常用于描述标的资产价格的变化程度
B. 历史波动率是基于对标的资产在过去历史行情中的价格变化而统计得出
C. 隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预期
D. 对于某个月份的期权，历史波动率和隐含波动率都是不变的

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[多选题]某资产管理公司经理人负责充分分散化的股票组合，价值为1.75亿元人民币的。该经理人认为金融市场的趋势可能会修正，因此需要对该股票组合进行部分套期保值。假定首要目标是确保所管理的组合的资产价值在今后的12个月下跌不超过7.5%，以沪深300指数为基准，股票组合的贝塔值为1.2。股票组合的红利收益率为2%。当期沪深300指数期货合约的收盘价是2000，红利年收益率为3%，无风险利率^{(risk-free interest rate)}3.5%。假定该股指期权的合约规模为300，请问该经理人可能进行的正确套保方案有（）。（假定该经理人合成卖出期权，则其中的布莱克公式所计算的N（d1）=0.6178）.

A. 买入沪深300指数的看跌期权
B. 合成卖出期权，这里需要卖出管理组合的37.47%
C. 可以卖出一定数量的股指期货进行部分套保
D. 卖出沪深300指数的看涨期权

[单选题]假定英镑和美元2年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是1.5669，那么2年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（）。

A. 1.5885
B. 1.5669
C. 1.5985
D. 1.5585

[多选题]外汇期货的特性包括（）。

A. 标准化合约
B. 双向交易
C. 保证金制度
D. 当日无负债制度

[多选题]2013年第2季度，市场频现量化宽松结束的预期，而美联储在此时态度暧昧不定也为市场增添了不确定的氛围。某出口贸易公司此时有1000万美元来自美国公司的应收账款，预期在2013年12月付讫，该公司较为稳妥的做法有（）。

A. 针对该笔款项进行做空美元的套期保值策略
B. 针对该笔款项进行买入美元看涨期权的套期保值策略
C. 针对该笔款项进行外汇掉期的策略
D. 针对该笔款项进行BSI或LSI策略

[多选题]2014年2月27日，华尔街^{(wall street)}见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手人民币炒家命悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在过去几个月的时间内一度是国外热钱追逐的高Alpha交易，这种杠杆套息交易能够成为拥有高Alpha的原因包括（）。

A. 稳定的人民币升值预期
B. 尽管中国经济增长率下降，但仍远高于欧美发达国家的GDP增长率
C. 较高的人民币/美元利差
D. 较低的人民币汇率波动

[单选题]最常见的利率互换是（）。

A. 固定利率换浮动利率
B. 浮动利率换浮动利率
C. 固定利率换固定利率
D. 本币利率换外币利率

[单选题]合成CDO与现金流CDO的差异主要体现在（）方面。

A. A．发起方式
B. B．资产形成方式
C. C．分块方式
D. D．市场投资结构

[单选题]收益增强型的结构化产品中嵌入的期权主要是（）。

A. 看涨期权
B. 看跌期权
C. 期权多头
D. 期权空头

[多选题]互换具有的特点包括（）。

A. 约定双方在未来确定的时点交换现金流
B. 是多个远期协议的组合
C. 既可用于规避汇率风险，又可用于管理不同币种的利率风险
D. 可以降低资金成本，发挥比较优势

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