某公司股利固定增长率为5%，今年的每股收入为4元，每股收益为1元

【名词&注释】

可持续增长(sustainable growth)、利息费用(interest expense)、无风险利率(risk-free interest rate)、市净率模型、市盈率模型(price-earnings ratio model)、长期负债(long term liability)、现金流量计算、国库券利率、经营性流动资产、经营净利润(operation net profit)

[单选题]某公司股利固定增长率为5%，今年的每股收入为4元，每股收益为1元，留存收益率为40%，股票的β值为1.5，国库券利率为4%，市场平均风险股票的必要收益率为8%，则该公司每股市价为()元。

A. A、12.60
B. B、12
C. C、9
D. D、9.45

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[单选题]某公司2010年净利润为3000万元，利息费用100万元，所得税税率为25%，折旧与摊销250万元，则营业现金毛流量为()万元。

A. A、3175
B. B、2675
C. C、2825
D. D、3325

[多选题]甲公司上年年初流动资产总额为1000万元(其中有20%属于金融性流动资产)，年末金融性流动资产为400万元，占流动资产总额的25%;年初经营性流动负债为500万元，上年的增长率为20%;经营性长期资产原值增加600万元，资产负债表中折旧与摊销余额年初为100万元，年末为120万元;经营性长期负债增加50万元。净利润为400万元，平均所得税税率为20%，利息费用为30万元。上年分配股利80万元，发行新股100万股，每股发行价为5元。上年金融负债增加300万元。则下列说法中正确的有()。

A. A、上年的净经营资产净投资为830万元
B. B、上年的经营性营运资本增加为300万元
C. C、上年的股权现金流量为-420万元
D. D、上年的金融资产增加为290万元

[单选题]市净率的关键驱动因素是（）。

A. 增长潜力
B. 销售净利率
C. 权益净利率
D. 股利支付率

[单选题]利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时，应考虑的因素要比市盈率模型多一个，即（）。

A. 企业的增长潜力
B. 股利支付率
C. 风险
D. 股东权益净利率

[单选题]某公司今年年初投资资本5000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（）万元。

A. 7407
B. 7500
C. 6407
D. 8907

[单选题]某公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态。2010年每股净利为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的负债比例目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的口为2，无风险利率为3%，股票市场平均收益率为6%。该公司的每股股权价值为（）元。

A. 72.65
B. 78.75
C. 68.52
D. 66.46

[单选题]甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50％，权益净利率20％，股利增长率5％，股权资本成本10％。甲公司的内在市净率是（）。

A. 2
B. 10.5
C. 10
D. 2.1

[多选题]下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有（）。

A. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-净经营资产净投资
B. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-经营性营运资本增加-资本支出
C. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-经营性资产增加-经营性负债增加
D. 实体现金流量=税后经营净利润^{(operation net profit)}-经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加

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