假定某公司在未来的5年内每年支付20万元的利息，在第5年末偿还40

【名词&注释】

波动性(volatility)、电力企业(electric power enterprise)、不存在(there is no)、成本上升(cost up)、固定成本(fixed cost)、无风险利率(risk-free interest rate)、公司经营风险(corporate management risk)、优先股股利(preferred stock dividend)、有助于(helpful to)、负债利息率

[单选题]假定某公司在未来的5年内每年支付20万元的利息，在第5年末偿还400万元的本金。这些支付是无风险的。在此期间，每年的公司所得税税率均为25%，无风险利率为5%，则利息抵税可以使公司的价值增加（）。

A. 21.65万元
B. 25万元
C. 80万元
D. 100万元

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[单选题]甲企业上年的资产总额为800万元，资产负债率为50%，负债利息率为8%，固定成本为60万元，优先股股利^{(preferred stock dividend)}为30万元，所得税税率为25%，根据这些资料计算出的财务杠杆系数为2，则边际贡献为（）万元。

A. 184
B. 204
C. 169
D. 164

[多选题]根据无税MM理论，当企业负债的比例提高时，下列说法正确的有（）。

A. 权益资本成本上升
B. 加权平均资本成本上升
C. 加权平均资本成本不变
D. 债务资本成本上升

[多选题]下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）。

A. 代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
B. 按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资
C. 无税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳
D. 权衡理论施对代理理论的扩展

[单选题]出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（）。

A. 电力企业
B. 高新技术企业
C. 汽车制造企业
D. 餐饮服务企业

[单选题]下列有关资本结构理论的说法中，不正确的是（）。

A. 权衡理论认为，负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本
B. 财务困境成本的现值由发生财务困境的可能性以及企业发生财务困境的成本大小这两个因素决定
C. 财务困境成本的大小不能解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异
D. 优序融资理论揭示了企业筹资时对不同筹资方式选择的顺序偏好

[多选题]下列关于MM理论的说法中，正确的有（）。

A. 在不考虑公司所得税的情况下，公司加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于公司经营风险^{(corporate management risk)}的大小
B. 在不考虑公司.所得税的情况下，有负债公司的权益成本随负债比例的增加而增加
C. 在考虑公司所得税的情况下，公司加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加
D. 一个有负债公司在有公司所得税情况下的权益资本成本要比无公司所得税情况下的权益资本成本高

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