某公司息税前利润为1000万元，资金全部由普通股资金组成，股票账

【名词&注释】

投资收益(investment income)、财务经理(financial manager)、长期债务(funded debt)、审计工作底稿(audit working paper)、无风险收益率(risk free return)、信用管理部门(credit management sectors)、销售部门(sales department)、合营企业(joint venture)、可辨认净资产公允价值、联营企业(associated enterprise)

[多选题]某公司息税前利润为1000万元，资金全部由普通股资金组成，股票账面价值为4000万元，股票的贝塔系数为1.2，公司适用的所得税税率为25%。该公司认为目前的资本结构不够合理，没有发挥财务杠杆的作用，准备用发行债券购回部分股票的方法予以调整。假设长期债务的现值等于其面值，净利润保持不变，股利支付率为100%。经咨询调查，企业拟采取以下三种方案：甲方案：发行债券400万元，年利率为10%，由于增加负债，估计股票的贝塔系数为1. 35；乙方案：发行债券600万元，年利率为12%，由于增加负债，估计股票的贝塔系数为1. 54：丙方案：发行债券800万元，年利率为14%，由于增加负债，估计股票的贝塔系数为2。目前无风险收益率为10%，平均风险股票的必要收益率为15%。 要求： （1）计算各方案的权益资本成本； （2）计算各方案的股票市场价值、公司市场价值； （3）计算各方案的加权平均资本成本（采用市场价值权数）； （4）采用公司价值分析法，作出方案的决策。

A. （1）方案甲的权益资本成本=10%+1. 35×（15%-10%）=16. 75% 方案乙的权益资本成本=10 %+1. 54×（15%-10%）=17.7% 方案丙的权益资本成本=10%+2×（15%-10%）=20% （2）方案甲：股票的价值=（1000- 400×10%）×（1-25%）/16. 75%=4298. 51（万元） 公司的市场价值=400+4298. 51-4698. 51（万元） 方案乙：股票的价值=（1000- 600×12%）×（1-25%）/17. 7%=3932.2（万元） 公司的市场价值=600+3932. 2=4532.2（万元） 方案丙：股票的价值=（1000 - 800×14%）×（1-25%）/20%=3330（万元） 公司的市场价值=800+3330=4130（万元） （3）方案甲的加权平均资本成本=（40014698. 51）×10%×（1 - 25%）+（4298. 51/4698. 51）×16. 75%=15. 96% 方案乙的加权平均资本成本=（600/4532.2）×12%×（1-25%）+（3932.2/4532.2）×17. 7%=16. 55% 方案丙的加权平均资本成本=（800/4130）×14%×（1-25%）+（3330/4130）×20%=18. 16% （4）因为甲方案的公司价值最大，加权平均资本成本最低，所以企业应选择甲方案。

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[多选题]下列有关长期股权投资的会计处理方法的表述中，不正确的有（ ）。

A. 企业取得的长期股权投资采用权益法核算的，初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，应按其差额，借"长期股权投资-投资成本"科目，贷记"投资收益"科目
B. 收到被投资单位发放的股票股利，不进行账务处理，但应在备查簿中登记
C. 采用权益法核算的长期股权投资确认投资收益时，如内部交易不构成业务，应抵销与其联营企业^{(associated enterprise)}及合营企业^{(joint venture)}之间发生的未实现内部交易损益
D. 投资企业与其联营企业^{(associated enterprise)}及合营企业^{(joint venture)}之间发生的无论顺流交易还是逆流交易产生的未实现内部交易损失，属于所转让资产发生减值损失的，有关的未实现内部交易损失也应予以抵销

[单选题]注册会计师从总体规模为1000个、账面价值为300000元的存货项目中选取200个项目（账面价值50000元）进行检查，确定其审定金额为50500元。如果采用比率估计抽样，注册会计师推断的存货总体错报为（ ）元。

A. 3000
B. 2500
C. 3500
D. 4500

[多选题]A注册会计师负责甲公司2016年的财务报表审计工作，在审计工作底稿中记录了甲公司销售与收款循环的内部控制，部分内容摘录如下： 　　(1)甲公司的销售部门^{(sales department)}指派职员B负责与客户进行销售谈判。 　　(2)B与客户就销售价格达成一致后，由B直接签订销售合同。 　　(3)客户的信用期由信用管理部门审批授权，如果长期合作客户需要临时申请延长信用期，临时延长期限在10天以内的，由销售部经理批准。 　　(4)如果客户采购采购量较小，采购金额在5万元以下的，可以由销售人员直接将销售款项及相关单据带回公司。 　　(5)每月末，财务部门向客户寄送对账单。如客户未及时回复，销售人员需要跟进，如客户回复表明差异超过该客户欠款余额的1%的，才进行进一步调查。 　　(6)应收账款的坏账核销必须先经过财务经理审核通过。 　　要求：针对上述第(1)至(6)项，假定不考虑其他条件，逐项指出所列甲公司的相关控制设计是否恰当。如不恰当，简要说明理由。

A. (1)不恰当。谈判人员至少应有两人以上。(2)不恰当。销售人员应当与订立合同的人员相分离。(3)不恰当。长期客户临时申请延长信用期，应当经信用管理部审核。(4)不恰当。销售人员应当避免接触销货现款。(5)不恰当。甲公司应针对所有对账差异进行调查。(6)恰当。

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