下列关于相对价值模型的表述中，不正确的是（）。

【名词&注释】

关键因素、流动资产(current assets)、利息费用(interest expense)、市净率(market price to net assets ratio)、股东权益(shareholder equity)、资产周转率(assets turnover)、年销售收入、长期负债(long term liability)、国库券利率、经营净利润(operation net profit)

[单选题]下列关于相对价值模型的表述中，不正确的是（）。

A. 在影响市盈率的三个因素中，关键因素是增长潜力
B. 如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化
C. 驱动市净率的因素中，风险是关键因素
D. 在市销率的驱动因素中，关键因素是销售净利率

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[单选题]某公司本年的销售收入为2000万元，净利润为250万元，利润留存率为50%，预计年度的增长率均为3%。该公司的β为1.5。国库券利率为4%，市场平均风险股票的报酬率为10%，则该公司的本期市销率为（）。

A. 0.64
B. 0.625
C. 1.25
D. 1.13

[多选题]E公司2014年销售收入为5000万元，2014年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元），预计2015年销售增长率为8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转率保持与2014年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。下列有关2015年的各项预计结果中，正确的有（）。

A. 净经营资产净投资为200万元
B. 税后经营净利润^{(operation net profit)}为540万元
C. 实体现金流量为340万元
D. 留存收益为500万元

[多选题]下列表述中正确的有（）。

A. 股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现
B. 股权价值=实体价值-债务价值
C. 企业实体价值=预测期价值+后续期价值价值
D. 永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷55（资本成本-后续期现金流量永续增长率

[多选题]下列说法中正确的有（）。

A. 经营营运资本净增加=经营流动资产增加-经营流动负债增加
B. 股权现金流量=净利润-（净经营资产增加-净负债增加）
C. 净投资资本：股东权益+净负债
D. 净投资资本=经营营运资本+经营长期资产-经营长期负债^{(long term liability)}

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