已知现在股价是25元，投资者买进行权价为22.5元、权利金为0.85元

【名词&注释】

保证金制度(margin system)、权利金(royalty)、现货交易(spot transaction)、履约保证金(performance security)、结算价(settlement price)、百分比(percentage)、收盘价(closing price)、投资者预期(investor ' s expectation)、维持保证金(maintenance margin)

[单选题]已知现在股价是25元，投资者买进行权价为22.5元、权利金为0.85元的认沽期权，同时买进行权价为27.5元、权利金1.4元的认购期权，期权合约均为1个月后到期，则该策略的盈亏平衡低点是（）元，盈亏平衡高点是（）元，若到期后，股价是29.75元，则策略总损益是（）元。

A. A、20.5，29.5，0
B. B、20.5，29.5，2.25
C. C、20.25，29.75，0
D. D、20.25，29.75，-2.25

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[单选题]股票认沽期权维持保证金^{(maintenance margin)}的公式为：认沽期权义务仓维持保证金^{(maintenance margin)}=Min{结算价+Max[25%*WGK合约标的收盘价^{(closing price)}-认沽期权虚值，X*行权价]，行权价}*合约单位；公式中百分比X的值为（）。

A. A、0.1
B. B、0.2
C. C、0.25
D. D、0.3

[单选题]买入跨式策略是指（）。

A. A、买入认购期权+卖出认沽期权
B. B、买入认购期权+买入认沽期权
C. C、卖出认购期权+卖出认沽期权
D. D、卖出认购期权+买入认沽期权

[单选题]以下哪一个正确描述了rho（）。

A. A、delta的变化与标的股票的变化比值
B. B、期权价值的变化与标的股票变化的比值
C. C、期权价值变化与时间变化的比值
D. D、期权价值变化与利率变化的比值

[单选题]下列关于备兑开仓和卖出开仓的叙述错误的是（）。

A. A、两者都是期权义务方
B. B、备兑股票认购期权策略中，投资者需要持有股票来担保风险
C. C、卖出开仓中，投资者需要缴纳履约保证金作为期权合约担保
D. D、由于保证金制度，卖出开仓的风险和收益被缩小

[单选题]卖出跨式期权，（）。

A. 风险有限，收益有限
B. 风险有限，收益无限
C. 风险无限，收益有限
D. 风险无限，收益无限

[单选题]卖出1张行权价为60元的平值认沽股票期权，假设合约单位为1000，为尽量接近Delta中性，应采取下列哪个现货交易策略（）。

A. A、买入600股标的股票
B. B、卖空600股标的股票
C. C、买入500股标的股票
D. D、卖空500股标的股票

[单选题]可以用下列哪种方法构成一个熊市差价（）。

A. A、买入较低行权价认购期权，同时卖出相同标的，相同到期月份的较高行权价认购期权
B. B、买入较高行权价认购期权，同时卖出相同标的，相同到期月份的较低行权价认购期权
C. C、买入较低行权价认沽期权，同时卖出相同标的，相同到期月份的较高行权价认沽期权
D. D、买入较高行权价认沽期权，同时卖出相同标的，远月的较低行权价认沽期权

[单选题]投资者预期^{(investor s expectation)}甲股票在一个月内将会维持不变或小幅上涨，打算卖出一份该股票的认沽期权以赚取权利金，该股票前收盘价^{(closing price)}为50元，合约单位1000，他所选择的是一个月到期，行权价格为48元，权利金为3元的认购合约，则他每张合约所需的维持保证金^{(maintenance margin)}为（）元。

A. A、48000
B. B、15500
C. C、13500
D. D、7800

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