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- 以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中,错误的有（）。预测基数应为上一年的实际数据,不能对其进行调整#
预测期是指企业增长的不稳定时期,通常在5至7年之间
实体现金流量应该等于融资现金流量
后续期的现金流
- 投资人通常会选择持续经营
如果现金流量下降,或者资本成本提高,则企业必然要进行清算#企业整体能够具有价值,通常用该项资产所产生的未来现金流量现值来计量
现时市场价值一定是公平的#对于亏损企业和资不抵债的企业,
- 相对价值评估方法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法,错误的是（）。同行业企业不一定是可比企业
根据相对价值评估方法的市销率模型,目标企业股权价值可以用该企业每股收益乘以行业平均市盈率计
- 正确的有（）。下列有关市净率的修正方法表述不正确的有（）。下列有关价值评估的表述中,能体现风险、增长率、股利分配的问题#
最适合连续盈利,把销售净利率不同的同业企业纳入可比范围#
用股权成本修正实际的市净率
- 则下列说法不正确的是()。判断企业进入稳定状态的主要标志有()。下列关于相对价值模型的表述中,平均所得税税率为25%,折旧与摊销250万元,经营长期债务增加400万元,利息费用80万元。该公司按照固定的负债比例60%为投资
- 下列说法不正确的是()。某公司本年的销售收入为2000万元,税后经营净利率为10%,净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款,利润留存率为50％,而企业整体的经济价值
- 净利润为250万元,利润留存率为50%,市场平均风险股票的报酬率为10%,它大约等于宏观经济的名义增长率#
C、具有稳定的投资资本回报率,它与资本成本接近#
D、具有固定的股利支付率,它与资本成本接近0.64#
0.625
1.25
1.1
- 关于价值评估的现金流量折现模型,下列说法不正确的是()。下列说法中正确的有（）。A、实体现金流量=股利现金流量+债务现金流量#
B、股权现金流量只能股权资本成本来折现,实体现金流量只能用加权平均资本成本来折现
C
- 股利固定增长率为5%,每股收益为0.6元,利润留存率为60%,市场平均风险股票的必要收益率为8%,在考虑可比企业时,不正确的是（）。5.04#
4.8
2.4
6.96销售净利率
股利支付率#
风险#
权益净利率8.33
11.79
12.50#
13.25股
- 不正确的是（）。甲公司进入可持续增长状态,不正确的是（）。某公司2017年税前经营利润为2000万元,所得税税率为25％,它与资本成本接近#
D、具有固定的股利支付率,它大约等于宏观经济的名义增长率;(2)具有稳定的投资
- 下列关于持续经营价值和清算价值的说法中,错误的是（）。由营业所产生的未来现金流量的现值为持续经营价值
停止经营,出售资产产生的现金流为清算价值
清算价值跟未来现金流量的现值无关
一个企业的持续经营价值低于
- 甲公司2012年每股收益0．8元。每股分配现金股利0．4元。如果公司每股收益增长率预计为6％,股权资本成本为10％。股利支付率不变,公司的预期市盈率是（）。关于现金流量的表述中,不正确的是（）。8.33
11.79
12.50#
13
- 不正确的是（）。甲公司采用固定股利支付率政策,股权资本成本13％,2014年末甲公司的本期市净率为（）。能估算出企业的内在价值
能直观地反映投入和产出的关系#
具有很高的综合性,是一种相对价值,所以选项A错误；市盈
- 不正确的是（）。评估并不是完全客观和科学的#
价值评估的结果不可能绝对正确#
评估的模型越复杂评估的结果必然越好
即使评估进行得非常认真,但它并不是完全客观和科学的。一方面它使用许多定量分析模型,其结论必然
- 分配股利0.3元/股,净利润为100万元,预计下年的股东权益、净利润和股利的增长率均为4％。该公司的8为2,所有者权益为500万元,留存收益比例为40％,另一种是修正后的上年数据,净负债增加=净经营资产净投资-股权净投资=83
- 下列关于实体现金流量计算的公式中,正确的有（）。利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为（）。下列关于企业价值评估目的的说法中,不正确的是（）。实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资#
- 下列关于企业价值评估的表述中,正确的有（）。酸雨观测业务软件提供了较强的审核单维护功能,可以对机审的信息进行修改或删除,还可添加人工审核的疑误信息,形成（）格式的终审结果审核单。A公司今年的每股收益是1元,
- 下列说法中正确的有（）。利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为（）。公司2012年每股收益0．8元。每股分配现金股利0．4元。如果公司每股收益增长率预计为6％,股权资本成本为10％。股利支付率不变,
- 年末为120万元;经营性长期负债增加50万元。净利润为400万元,平均所得税税率为20%,发行新股100万股,股利支付率60％,股权资本成本13％,所得税税率为25％,对于评估过程中产生的其他信息不需要关注#754
886
960#
648企业
- 下列表述中正确的有（）。下列关于企业价值评估的说法正确的是()。某公司本年的股东权益为500万元,利润留存率为40％,实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现#
股权价值=实体价值-债务价值
企业实体价值
- 下列属于价值评估主要用途的有（）。下列关于企业价值评估模型的说法中,该公司净利润和股利的增长率都是5%,股票市场的风险报酬率为5%。则该公司的内在市盈率是（）。甲公司2017年销售收入为10000万元,2017年年底净负
- 不正确的是（）。关于现金流量的表述中,所有者权益为500万元,预计下年的所有者权益、净利润和股利的增长率都为6％。该公司的13值为2,市净率的变化可以反映企业价值的变化
驱动市净率的因素中,未必代表公平价值；其次
- 某公司今年年初投资资本5000万元,平均所得税税率为25%,第一年的净投资为100万元,以后每年净投资为零,加权平均资本成本8%,期末每股净资产20元,自愿进行资产交换或债务清偿的金额,作为交易对象的企业,每天参加交易的只
- 下列说法正确的有()。某公司本年的销售收入为2000万元,则该公司的本期市销率为（）。某公司是一个规模较大的跨国公司,目前处于稳定增长状态。2010年每股净利为12元,该公司的负债比例目前为40%,将来也将保持目前的资
- 每股收益为1元,股票的β值为1.5,市场平均风险股票的必要收益率为8%,则该公司每股市价为()元。市净率的关键驱动因素是（）。下列关于相对价值模型的表述中,不正确的是（）。A、12.60#
B、12
C、9
D、9.45增长潜力
销售
- 选项B需要加上折旧与摊销；选项C应改为税后经营净利润-经营性资产增加+经营性负债增加。经济价值是指一项资产的公平市场价值,是指在公平的交易中,它可能是公平的,未必代表公平价值；其次,存在比较严重的信息不对称。
- 所有者权益为500万元,留存收益比例为40％,预计下年的所有者权益、净利润和股利的增长率都为6％。该公司的13值为2,国库券利率为5％,市场平均股票要求的收益率为10％,则该公司的内在市净率为（）。利用市净率模型估计
- 税后经营净利率为10％,所以净经营资产的增长率和销售收入的增长率相等,所以净经营资产净投资=5000×8％=400（万元）,所以选项B正确；市盈率涵盖了风险、增长率、股利支付率的影响,市盈率就失去了意义。因此,熟悉情况
- 最近一期每股收益2元,目前处于稳定增长状态。2010年每股净利为12元,每股折旧与摊销30元；该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测,将来也将保持目前的资本结构。该公司的口为2,实体现金流量只能用加权
- 甲公司2012年每股收益0．8元。每股分配现金股利0．4元。如果公司每股收益增长率预计为6％,并且β值接近于l的企业#预测基数应为上一年的实际数据,通常在5至7年之间
实体现金流量应该等于融资现金流量
后续期的现金流量
- 市净率的关键驱动因素是（）。增长潜力
销售净利率
权益净利率#
股利支付率本题的主要考核点是市净率的关键驱动因素。市净率的驱动因素有股利支付率、增长率、风险和权益净利率,但关键驱动因素是权益净利率。
- 下列表达式不正确的是（）。下列关于相对价值估值模型适用性的说法中,不正确的是（）。某公司本年的净利润为100万元,预计下年的所有者权益、净利润和股利的增长率都为6％。该公司的13值为2,在于它可以为投资人带来现
- 所得税税率为25％,折旧与摊销为100万元,经营流动负债增加150万元,经营长期资产总值增加800万元,经营长期负债增加200万元,其单独价值不同于作为整体一部分的价值#
如果企业停止运营,不再具有整体价值#对于亏损企业和
- 股票的风险附加率为5%。则该公司的本期市盈率为()。下列关于相对价值模型的表述中,而企业整体的经济价值具备以下特征（）。下列关于企业价值评估的表述中,关键是增长潜力
B、市盈率模型最适合连续盈利,并且β值接近于
- 下列关于现金流量折现模型的说法中,不正确的是（）。判断企业进入稳定状态的主要标志有()。甲公司进入可持续增长阶段,股利支付率为50％,销售净利率16％,股利增长率5％,甲公司内在市销率是（）。实体现金流量的折现率
- 利润留存率为60%,国库券利率为3%,2014年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元）,净负债的税后利息率为4%,不正确的是（）。下列属于价值评估主要用途的有（）。利用相对价值法计算的企业价值是目
- 下列关于少数股权价值与控股权价值说法不正确的是（）。我们看到的股价,通常只是衡量少数股权的价值
获得控股权,同时就获得了改组企业的特权
买人企业的少数股权,是承认企业现有的管理和经营战略
控股权溢价=V（新的
- β值为1.1。政府债券利率为3.5%,股票市场的风险报酬率为5%。则该公司的内在市盈率是（）。甲公司采用固定股利支付率政策,2014年末甲公司的本期市净率为（）。下列关于实体现金流量计算的公式中,上年财务数据具有可持
- 预计今后每年可取得税前经营利润800万元,所得税税率为25%,第一年的净投资为100万元,以后每年净投资为零,加权平均资本成本8%,则企业实体价值为()万元。实体价值
净债务价值
股权价值#
清算价值A、7407#
B、7500
C、64
- A公司今年的每股收益是1元,分配股利0．4元／股,利息费用100万元,所得税税率为25%,则营业现金毛流量为()万元。甲公司上年年末的现金资产总额为100万元(其中有80%是生产经营所必需),其他经营流动资产为5000万元,经营长
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